元旦将近，化肥冬储市场整体却一团乱麻，冬储购销进展不及想象的那般顺利，其中复合肥行情始终是不温不火。近期复合肥价格表面看似变化有限，实则降价压力在不断增加，主要原因是原料成本支撑减弱，尤其是在尿素价格大幅回落的情况下，不仅复合肥市场冬储气氛变得愈加凝重，而且部分配方复合肥如高氮型产品所面临的成本利空影响将进一步加剧。

长期以来，尿素价格一直在低位震荡，此轮主产区工厂价格跌至新低，不过短暂触底后便开始企稳反弹，虽然局部报价仅窄幅上涨，但是只要是止跌企稳，对于复合肥冬储市场就算是相对利好，毕竟截至目前多数复合肥企业出厂报价暂未轻易做出调整，集体稳价观望情绪浓厚，如果尿素行情企稳向上的趋势能够延续，复合肥冬储价格变化的概率或将缩小。

首先，原料价格波动幅度不同。除了尿素价格降至低点以外，其他原料行情变化尚在预期之中。目前部分一铵企业已暂停报价，成交议定为主，贸易商方面价格略有下滑，原料成本支撑仍较强；氯化铵价格低位运行，短期行情平稳为主，长期来看，新增产能将是潜在利空；青海国产大厂月度定价，氯化钾价格暂时稳定，小厂产量低，但价格不明朗，因此，近期不同配方复合肥的原料成本变化是不同的，高氮型产品的降价迹象更显著一些。

其次，企业执行待发订单为主。面对每况愈下的原料行情，多数市场人士不太看好复合肥后市，对于明春行情有所担忧。冬储市场启动以来，下游备货情绪一直不算高涨，不过伴随季节的推进，局部需求相对靠前的经销商已经陆续开始提货，一旦复合肥企业此时轻易调整出厂报价，将对已经备货的经销商产生不利影响，为避免以往价格倒挂情况的出现，加之部分工厂的保底政策尚未到期，复合肥冬储主流价格不得不勉强维持弱稳状态。

最后，买涨不买跌气氛占主导。截至目前，复合肥主流企业的冬储营销会议基本已经召开完毕，继会上核心经销商打款之后，大批量的冬储需求便消失不见，主要是对明春行情的信心不足。近期复合肥行情承压，价格存在回落的可能，买涨不买跌，终端市场重新陷入僵局，部分复合肥企业表示即便现阶段调整复合肥价格，下游也将谨慎为主，甚至反倒增添僵持气氛，因此，复合肥企业调价与否是个两难问题。

综上，此轮尿素价格大降，复合肥行情并未随之大幅波动，预计月底之前冬储现状或很难改变。