中秋假期过后，秋季肥市场并未如预期一样快速升温，下游复合肥需求仍然是不温不火，并且秋季小麦肥价格再度承压趋弱。旺季阶段复合肥价格不涨反降，其主要原因是原料成本支撑在持续减弱，尤其是在尿素价格降至新低之后，复合肥市场心态彻底变得慌乱起来，虽然下游补货需求尚有一定缺口，但是仅凭需求单方面拉动或难以稳定复合肥市场局面。

尿素行情未能如愿回暖，反倒是价格重新开始回落，局部工厂尿素出厂价格跌破1800元/吨，低于预期中的底部价格。尿素价格低点不断刷新新低，秋季肥市场恐慌情绪非常浓厚，原本中秋过后将要释放的秋季肥补货需求，又一次因尿素降价而暂停。目前，上游复合肥企业出厂报价已参差不齐，鉴于补货需求难有高峰出现，多数复合肥工厂正在全力消化库存为主。

首先，其他原料行情也无利好。不仅尿素行情疲软，而且磷肥、钾肥市场同样利空不断。一铵市场价格有所下调，秋季复合肥工厂原料需求始终不佳，一铵工厂走货没有想象的那么理想，不过作为秋季高磷小麦肥的竞品，当前二铵行情还算相对平稳，特别是64%二铵货源偏紧，价格延续坚挺；国产氯化钾新价不明朗，整体行情不见好转，进口氯化钾价格加速下行，因此，在原料价格集体滑落的情况下，复合肥企业不得不选择陆续调整出厂价格和政策。

其次，下游需求高峰恐将无望。今年秋季市场启动至今，下游需求表现始终不尽人意，甚至中段期间基本处于停滞状态，主要原因是终端备货信心极为不足，直到目前，基层采购情绪仍是谨慎为主，一方面是由于复合肥行情看不到好转迹象，越是过早采购所面临的降价风险就越大；另一方面是受自然灾害的频繁影响，部分地区秋季玉米产量将有所减少，加之粮食价格偏低，导致基层备耕积极性变得很差，因此，预计秋季补货需求很难再有高峰出现。

最后，工厂耐心已被消耗殆尽。近期秋季肥主流价格是有所下行的，大、小厂之间的价格差距依然存在，另外小麦肥市场上的低价传闻明显增多。复合肥降价看似是原料成本影响较大，实则也与下游需求过于清淡有关系，伴随秋季市场剩余时间的缩短，复合肥工厂出货想法加重，尤其是库存相对高位的一些工厂，由于冬季各地需求均处淡季，秋季剩货难以有效得到消化，因此，下游需求越是僵持释放，上游工厂的心态将越急迫。

综上，尿素价格大幅下滑，确实影响了秋季复合肥市场的正常推进，预计未来补货期间的小麦肥价格将稍显混乱。