12月中旬，化肥价格依旧涨势为主，氮、磷、钾以及复合肥行情集体居高不下，甚至个别肥种如尿素价格仍有探涨机会，截至本周末，临沂地区复合肥企业对尿素的接货价为1830元/吨。近期山西、河南等地环保压力增加，尿素企业被迫政策性停车限产；另外西南及内蒙局部气头尿素企业同样遭遇停产、减产情况，由于天然气供应相对紧张，短期内部分气头企业仍有停车计划，尿素或将继续小幅探涨。

尿素涨价水深火热，其他磷肥、钾肥行情坚挺，复合肥成本支撑不减，目前多数复合肥企业报价较前期出现上涨，且涨幅多在50-100元/吨，截至本周末，全国范围内45%氯基/硫基平衡肥的主流出厂报价分别为1850-1945元和2100-2200元（吨价，下同），同时也有部分企业暂时停收或停报，酝酿再涨，结合原料及供需方面因素，复合肥还有再涨的动力吗？

首先，磷、钾肥后市。上文提到，环保、限气等因素助推国内尿素市场，短期内价格稳中向上为主，然而，冬储市场阶段行情逐渐走高的磷酸一铵后市再涨的可能性有限，多数工厂正在执行前期待发订单，报价相对稳定，不过近期听闻贸易商手中55%粉铵现汇成交价格在2000元左右，略低于工厂水平；钾肥行情大稳小动，仅年底因素导致局部港口氯化钾价格小降，整体仍坚挺为主。

其次，需求后市。复合肥价格上涨后，多地冬储市场处于相对停滞状态，下游继续补仓的情况不多，总体来看，下游剩余需求空间尚存，春节之前或有一小波新单出现，原因一是短期原料行情无大幅波动的预期，窄幅调整后对于复合肥的价格影响不大，且目前复合肥价格水平仅于去年同期相持平；原因二是元旦前后经销商资金将逐渐回笼，今年粮食价格处于高位，基层惜售心理浓厚，预计进入1月份之后将陆续开售。

最后，供应后市。截至本周末，全国主要复合肥企业的整体开工率在49%左右，较上周下降了5%，原因一是冬季天气寒冷，北方局部地区空气质量下降严重，政府环保检查严格，部分复合肥企业不得不降低负荷甚至停产；原因二是冬储市场多数企业仍以执行前期订单为主，新单跟进缓慢，因实际用肥时间尚远，基础销售尚未开始，经销商提货速度不快，局部工厂库存压力增加，短期内开工率维持在一半左右。

综上，原料再涨不现实、刚性需求待释放及供应层面无压力等因素表明，未来复合肥价格更偏向稳定，即使有企业继续喊涨，空涨罢了。